Acceuil
Prudence sur le Cac40: l’indice français est toujours en difficulté autour des 5300 points
• Une grève de longue durée prévue en Mars qui risque de paralyser l’économie hexagonale
• Un euro en hausse malgré ses dernières réactions baissières faisant suite aux propos du nouveau président de la FED, Jerome Powell
• Plusieurs indicateurs techniques signalent un retournement de la tendance du CAC40
Un appel à la grève, concernant la réforme de la SNCF, était déjà prévu pour le 22 mars et il est fort probable que sa date soit avancée. D’après Le Parisien, ceci pourrait être une des plus importantes grèves de l’histoire de la SNCF.
Les investisseurs se mettent en garde sur l’indice français et les actions françaises dû au fait de la gravité de la situation, la durée anticipée de la grève et un euro en hausse, tout cela a déjà commencé à peser sur le CAC40.
Le CAC40 est déjà en perte d’élan
Depuis sa correction de fin de Janvier, le CAC40 a repris plus de 60% de ses pertes en formant un biseau ascendant.
Alors que l’indice se portait bien tout au long de Février, l’élan haussier s’est estompé au niveau des 5368 points qui coïncide avec la moyenne mobile de 200 périodes, faisant office de résistance. Ce signal de renversement de tendance a également été accompagné par le Doji sur le graphique de 4 heures. Symbole d’indécision, ce chandelier marque, en général, un retournement de la tendance haussière et une cassure claire et nette de la ligne de tendance au niveau de 5330. Ceci pourrait ouvrir la voie vers les 5300-5310 points où se trouve la moyenne mobile de 100 périodes, dans un premier temps, et en cas de rupture à la baisse, s’orienter vers les 5270 points plus tard cette semaine.
Graphique du CAC40 Mars 18 – 4 Heures
Rappelons quand même que les 5300 points représentent une zone difficile à franchir et malgré tous les signaux de renversement de tendance, la prudence est de guise.
En résumé, la tendance haussière de Février semble être stoppée et un renversement de tendance est en vue. Il est primordial de suivre les évolutions en France, les élections en Italie dans les semaines à venir, et la FED qui laisse la porte ouverte à quatre tours de vis monétaires en 2018, alors que les marchés en anticipai«First_Name»ent trois.
Graphique du CAC40 Mars 18 – 1 Heure
Peter Dimitrov
Le NFP ne peut que renforcer le dollar…
- Les banques centrales poursuivent leurs politiques accommodantes
- La probabilité implicite d’un reserrement monétaire de la FED remonte à 58% avant NFP
- Poursuite anticipée de la tendance haussière du dollar
Alors que la plupart des grandes banques centrales s’orientent vers une assouplissement supplémentaire, la Réserve fédérale confirme ses intentions de hausser ses taux cette année.
Actuellement à plus de 58%, la probabilité implicite d’un reserrement monétaire lors de la prochaine réunion de la FED en Décembre montre encore une fois la nécessité de transition en terme de politique monétaire. Avant que cela arrive, par contre, toutes données économiques seront attentivement surveillées, notamment, la création d‘emplois cet après-midi.
Avec surprise, le département du travail a annoncé le mois dernier que l’économie américaine n’avait créé que 142 000 emplois en Septembre alors que les analystes tablaient sur 200 000 – le niveau le plus bas depuis Avril cette année. Cependant, le pire est que la déception continue a régné depuis Juillet. Des analystes associent ces chiffres décevants à un rapprochement de l’économie américaine vers le plein emploi et une faible croissance du NFP ne serait pas si grave.
Alors que le ralentissement récent de la croissance de l’emploi (la moyenne de trois mois étant de 167 000), pourrait revenir à la hausse, d’autres chiffres pourraient se révéler plus importants – notamment l’inflation, la hausse du salaire moyen et le taux de participation.
Etant donné que la Banque Centrale Européenne, la Banque Populaire de Chine ainsi que la Banque du Japon ont des intentions complètement différentes en terme de politique monétaire, même si la FED ne resserre pas ses taux en Décembre, le statut quo s’interpréterait comme hawkish en termes relatifs. Ce n’est pas pour rien que Janet Yellen a exprimé ses inquiétudes grandissantes vis-à-vis de ces facteurs externes parmi d’autres.
Sauf une surprise négative et significative du nombre de créations d’emplois non agricoles, je reste haussier sur le dollar américain. Il a déjà franchi un niveau de résistance important de 121.40 contre le JPY et teste le prochain cap des 121.70. Compte tenu de l’élan haussier, qui est également confirmé par le MACD et le CCI, la poursuite de sa remonté vers les 123.00 reste de forte probabilité.
Le Forexiste
Ce que chaque trader doit savoir sur le Dollar Australien (AUD)
Le Dollar Australien est la devise officielle de l’Australie et de ses dépendances. Avant de se lancer dans le trading de cette monnaie, il faudrait qu’on aît une bonne connaissance de ses caractéristiques telles que les fondamentaux du pays, les catalyseurs de prix, les facteurs de risque et ses corrélations avec d’autres actifs financiers
Les fondamentaux du pays
- Les matières premières sont en abondance en Australie. Le pays était le deuxième plus grand exportateur de charbon du monde en 2011.
- Un exportateur d’hydrocarbures net important, exporte plus de 70% de sa production totale d’énergie selon des sources gouvernementales
- Le pays a été le troisième plus grand exportateur de gaz naturel liquéfié (GNL) en 2012
- L’exportation de l’Australie 2011 par produit :
– Biens et matériaux industriels – 37%
– Des produits énergétiques – 29%
– Perles, pierres et métaux précieux – 7%
– Produits alimentaires – 5%
– Machines – 5%
– Produits agricoles – 4%
– Produits chimiques inorganiques – 2%
– Autres biens de consommation – 11%
- Environnement politique stable et une structure réglementaire relativement transparente
- La banque centrale du pays (Reserve Bank of Australia) détient l’un des taux d’intérêt les plus élevés parmi les pays développés
- En raison de sa situation géographique, l’Australie a conclu des partenariats commerciaux étroits avec les économies asiatiques émergentes (avec la Chine comme son plus grand partenaire commercial) et aussi avec la Nouvelle-Zélande
- Statut d’investissement – risqué / monnaie-matières premières
Catalyseurs de prix
- En tant que monnaie-marchandise, le dollar australien est fortement corrélé à l’économie mondiale et des prix des produits de base
- Devises risquées : en période d’appétit pour le risque, le dollar australien devient plus attrayant pour les investisseurs recherchant des devises à haut rendement et a donc tendance à se renforcer. Inversement, il est censé diminuer lorsque les marchés sont en panique (aversion au risque)
- AUD/JPY est une des pairs les plus populaires de carry trade
- Corrélation étroite avec les prix de l’or (voir les corrélations ci-dessous)
- Les opérateurs devraient suivre toute action de la RBA (Reserve Bank of Australia) et les changements de politique monétaire
- L’Australie est fortement dépendante de la santé économique de l’Asie – étant donné que les économies émergentes d’Asie sont les premiers partenaires commerciaux de l’Australie ; tout ralentissement de l’économie mondiale et des marchés émergents pourrait peser sur l’économie australienne et donc sur le dollar australien
- En raison de leur proximité, la Nouvelle-Zélande et l’Australie bénéficient de partenariats dans de nombreux domaines, par conséquent, les deux monnaies sont fortement corrélées (voir graphiques ci-dessous)
Facteurs de risque
- Le trading de l’Aussie lors de la session européenne ou américaine peut être risqué en raison des mouvements erratiques des prix
- Un ralentissement de l’activité économique mondiale (principalement chinoise) pourrait avoir un impact négatif sur le dollar australien. Le ralentissement de la demande chinoise en produits de base australiens pourrait réduire les exportations australiennes de ceux-ci
- Forte dépendance des prix des matières premières: une baisse potentielle des prix pourrait réduire les revenus des exportateurs de produits de base et aura donc un effet négatif sur l’économie du pays
- Possibilité de syndrome hollandais – les prix élevés des produits de base sont en général la raison de l’appréciation de la devise nationale et donc une monnaie forte peut rendre d’autres secteurs exportateurs moins compétitifs à l’étranger mettant en péril leur activité
- Dans le long terme, le changement climatique, la rareté de l’eau et le vieillissement de la population pourraient être des risques importants pour cette économie actuellement résistante aux chocs externes
- Le boom de l’investissement des produits de base du pays peut bientôt se terminer cela pourrait conduire à une baisse des investissements et des pertes d’emplois
Quels sont ses corrélations ?
- Notez bien que les corrélations changent au fil du temps
- Celles-ci montrent quelle est la performance relative de deux actifs de placement. Le coefficient de corrélation varie de -1 (relation négative parfaite) à +1 (relation positive parfaite). Par exemple, si les prix de l’énergie augmentent avec 1%, la paire AUD/USD grimpe de 0,71% en moyenne
- Les prix de l’énergie comprennent : le pétrole brut (WTI et Brent), l’essence sans plomb, l’huile de chauffage, le gazole, le gaz naturel
- Les métaux industriels comprennent : l’aluminium, le cuivre, le plomb, le nickel, le zinc
Le platine nous montrera la direction de l’économie mondiale
Techniquement survendu, le platine (XPTUSD) a atteint un bas de six ans la semaine dernière.
Historiquement, le métal industriel évolue en forte corrélation avec l’or (XAUUSD) et en general, il se vend à un prix supérieur, cependant aujourd’hui, le métal blanc souffre d’une décote significative par rapport à l’or (voir graphique une corrélation qui inquiète).
Platine vs Or: Une correlation qui inquète
Les deux métaux ont enregistré de mauvais résultats cette année en raison des craintes de hausse de taux d’intérêt aux Etats Unis et d’un dollar très fort. D’un côté, l’or a réussi à rebondir en récupérant une partie de ses pertes, il reste en consolidation, par contre l’évolution du prix du platine semble plus intéressante: sa baisse a été beaucoup plus prononcée et il teste actuellement un support clé à 1060-85 qui, une fois affranchi, constituerait un signe de nouvelles vagues baissières.
Est-ce un signal de détérioration des conditions économiques?
Les deux métaux, précieux et industriel, peuvent en dire beaucoup sur la direction de l’économie mondiale.
En tant que valeur refuge, les cours de l’or sont fortement sensibles à l’état de l’économie. Les périodes d’incertitudes politique, sociale et économique ou périodes inflationnistes peuvent créer une forte demande pour le métal jaune. L’or est également considéré comme une couverture contre l’inflation et toutes ces craintes peuvent générer une fuite vers la sécurité.
En ce qui concerne le platine, il est également fortement dépendant de la croissance économique mondiale mais plutôt d’une manière positive. L’industrie automobile est responsable de 50% de la consommation de platine (à travers les convertisseurs catalytiques). En plus, il est utilisé pour le craquage du pétrole brut en huile à chauffage et essence par l’industrie pétrolière. Par conséquent, un ralentissement de l’activité économique (industrie pétrolière et automobile en repli) pourrait se traduire par une plus faible demande de platine et donc une baisse de ses cours.
Les sanctions russes ont obligé l’industrie de pétrole à stocker le platine, mais en considérant que la crise en Ukraine est restée en plan arrière, le platine pourrait reprendre quelques couleurs. Il semble que les métaux sont devenus insensibles aux tensions géopolitiques entre la Russie et l’Ukraine. Le principal catalyseur de prix du platine devrait, dans ce cas être la demande de l’industrie automobile et pétrolière.
Les ventes de voitures suivent le chemin haussier
Source: www.tradingeconomics.com
Même si la Chine prévoit un plus faible taux de croissance cette année, ses ventes de voitures sont prêtes à rebondir et continuer leur rythme de progression.
Techniquement survendu
Le platine sous pression
Le MACD montre un affaiblissement du rythme baissier et étant donné que le métal blanc est survendu, on ne doit pas exclure un rebond vers les 1130 USD, où la moyenne mobile de 100 jours fait office de résistance. Malgré que l’or soit en consolidation et le fait que la Platine teste un terrain qu’il n’avait pas connu depuis 2009 (support clé), je considère plutôt une continuation de la tendance descendante. Il devrait par contre être prudent et attendre une rupture de S1 au niveau de 1060 USD pour se positionner à la baisse.
Actuellement, le dossier grec continue à créer de l’indécision sur les marchés, mais faute d’accord, le métal jaune pourrait rebondir et le métal blanc replonger. Les investisseurs sont toujours tiraillés entre des statistiques américaines encourageantes et les incertitudes entourant la politique monétaire de la FED. Une hausse des taux d’intérêt plus tard cette année pourrait aider l’or à poursuivre le même chemin baissier que le platine a connu. Ces deux évènements pourraient également avoir un effet négatif sur le platine.
Ecrit par Peter Dimitrov
Le DAX reste sous pression malgré le rebond
Avec le programme d’aide à la Grèce arrivant à échéance le 30 Juin et aucun accord en vue, évoquant une sortie potentielle du pays de la Zone Euro, les actions européennes étaient sous pression vendeuse pendant les dernières semaines.
Le DAX, indice de référence allemand, a dégringolé de près de 13% depuis son sommet du 10 avril. L’impasse sur la situation en Grèce a ajouté plus de volatilité non seulement sur les actions mais aussi sur les obligations.
Néanmoins, selon des informations non confirmées d’hier, l’Allemagne pourrait se contenter d’un accord partiel où la Grèce s’engagerait à appliquer au moins une réforme économique afin de bénéficier d’une autre aide. Il semble que nous nous dirigeons vers une solution pour sécuriser une nouvelle tranche d’aide à la Grèce. La flexibilité de l’Allemagne reflète la volonté européenne de sauvegarder l’intégralité de la Zone Euro.
Graphique: Le DAX Juin 2015 reste sous pression malgré le rebond
Alors que le cours des futures du DAX à échéance de Juin a basculé sous les 11 000 points le 9 juin, il a trouvé support à 10 900 correspondant au 38.2% du retracement Fibonacci et a rebondi hier. Les espoirs sur les négociations avec la Grèce ont permis à l’indice allemand de terminer la journée au dessus du 11 200 points en effaçant les pertes réalisées depuis vendredi dernier. Ce matin, en poursuivant le rallye initié hier, l’indice se dirige sans hésitation vers sa résistance clé aux 11 400 points (23.6% Fibonacci et Moyenne Mobile 14).
Malgré le fort rebond d’hier, hausse de 3.82%, et que la force acheteuse reste prédominante, le CCI a franchi à la hausse le seuil de -100 et l’indice continue à évoluer au sein du canal descendant (en bleu). Le cours reste bien au-delà de sa moyenne mobile à 200 jours (en rouge) et laisse présager que la remontée actuelle ne pourrait être que de courte durée.
Il serait risqué de se lancer sans prudence à l’achat sauf une cassure claire et nette du seuil de résistance de 11 400, en ayant en considération que les niveaux de 11 200 et 11 400 présentent un énorme intérêt ouvert (open interest).
Ecrit par Peter Dimitrov
L’Euro zone, est-elle sortie de la déflation?
Après avoir enregistré 4 mois en zone négative, l’inflation dans la zone euro se maintient à 0% en avril.
L’Allemagne et la France ont publié tous les deux hier matin leurs chiffres sur l’inflation.
En Allemagne, l’indice des prix à la consommation émerge du territoire négatif en enregistrant 0% sur une base mensuelle alors que le consensus tablait sur une baisse de 0.1 %. C’est plutôt une bonne nouvelle pour la première économie européenne car sur une base annuelle, l’inflation rebondit de 0.5%. Par contre, le taux de croissance trimestriel du pays est en recul à 0.3% alors que les analystes tablaient sur une hausse de 0.5%.
En France, la situation est inverse, l’indice général des prix reste légèrement positif et en ligne avec les anticipations – légère hausse de 0.1% alors que le PIB enregistre une hausse portant sa progression de 0.6% sur un trimestre.
Ces chiffres d’inflation ne paraissent pas tellement encourageants si on ne les associe pas avec les chiffres préliminaires de croissance. Le PIB français a connu une hausse de 0.6% sur le trimestre en battant les anticipations des analystes de 0.4% après une croissance nulle au quatrième trimestre de 2014.
Ces relativement bons chiffres n’étaient pas suffisants pour freiner la chute du CAC 40 qui est descendu sous les 5000 points. Le baromètre français qui avait inscrit un nouveau pic près des 5230 en avril, niveau inédit depuis la chute de Lehman Brothers, oscille autour de ce seuil psychologique depuis début Mai. Actuellement, la tendance du CAC40 reste baissière et certains traders pourraient attendre que l’indice descende jusqu’au support de 4900 et même 4870 avant de reprendre son ascension. Etant donné le niveau bas du RSI qui semble, encore une fois, avoir trouvé du support au seuil des 30 et le CCI qui s’applatit au niveau des – 100, une poussée vers les 5000 dès maintenant n’est pas à exclure.
En tous les cas, la réaction sur le marché obligataire est remarquable. En théorie, lorsqu’il y a des turbulences sur les marchés financiers et les bourses sont rattrapées par des inquétudes telles que les négociations en Grèce, les rendements des obligations Allemandes devraient baisser. Ainsi, les opérateurs de marché se positionnent sur des stratégies de risk-off, notamment l’achat d’obligations telles que les Bunds allemands faisant office de valeur refuge et la vente des actifs plus risqués. Cependant, les rendements des Bunds sont en train de monter due à des dégagement massifs. Le manque de liquidité et un retour de l’inflation dans la zone euro pourrait être parmi les facteurs expliquant ces mouvements.
Ceci pourrait être une bonne nouvelle pour la BCE et des résultats positifs de sa politique d’assouplissement quantitatifs lancée plus tôt cette année. Ne serait–il, toutefois inquiétant si cette hausse de rendements obligataires se transmette sur des pays périfériques de la zone euro, tells que la Grèce, l’Italie et l’Espagne? En tous les cas, il serait intéressant d’écouter les commentaire de Mario Draghi lors des prochaines reunions de la BCE.
Peter Dimitrov et Ludovic Moncla
Le Forexiste fait peau neuve !
Chers lecteurs,
Vous vous en êtes aperçu le Forexiste n’est plus très actif.
Les raisons sont très simples, plus de temps à consacrer à la cause. trop de travail…
Toutefois, le forexiste ne souhaite pas mourir. En fait, le Forexiste est à la recherche de quelques plûmes capables de publier des articles de qualité.
Vous êtes intéressés ?
Voici la démarche : marquez votre nom d’utilisateur WordPress dans le commentaire de cette article ou votre email.
je vous recontacterais des que possible avec votre rôle et identifiant.
merci à vous lecteurs
Le DAX est-il prêt à rebondir?
Le DAX30 a complété une formation en tête et épaules inversées pour terminer la séance d’hier aux 9267.6, au-dessus de sa ligne de cou. Cependant, le pullback anticipé exige une prudence et seulement une cassure claire et nette au-delà de 9270 pourrait ouvrir la voie vers des nouvelles extensions vers l’objectif de moyen terme à 9570. Dans un scénario alternatif, une plongée en dessous de 9200 pourrait signaler que la formation n’était qu’une correction du trend baissier entamé depuis fin juillet et ainsi pousser l’indice de référence allemand vers les 9140.
Les évènements de la journée:
Le Forexiste
Le cuivre suit la forte hausse du PMI chinois
Le cuivre a été l’actif le plus performant cette semaine par rapport aux devises et aux matières premières que nous suivons quotidiennement. La hausse plus forte que prévue de l’indice PMI Chinois à par conséquent permis au cuivre de s’apprécier. Aujourd’hui, les futures ont continué leurs rallyes de la veille et actuellement le prix fluctue légèrement en-dessous de la résistance des 3.2775 (R1). Jeudi, durant la session asiatique, le metal a testé le niveau des 3.2245 complétant une figure de tête et épaules inversée ce qui peut mettre fin à la tendance baissière et permet potentiellement aux acheteurs de reprendre la main.
Le metal industriel continue ses extensions et un franchissment clair du cap des 3.2775 (R1) ouvrirait la voie vers la prochaine résistance à 3.2920 (R2).
Même si la configuration à court terme reste haussière, en zoomant sur un graphique de 30 Min, le RSI a chuté en dessous de son seuil de 70 et une divergence négative est identifiée entre le MACD et la trajectoire du prix. Cela pose des préoccupations sur de possible vagues de corrections avant que les longs reprennent les rennes comme nous le prévoyons.
Support:3,2670(S1), 3,2515(S2), 3,2335(S3)
Résistance: 3,2775(R1), 3,2920(R2), 3,3000(R3)
La politique prend le pas sur l’économie
Bien sûr, les marchés regarderont les indicateurs économiques de la semaine mais tous les yeux devraient être tournés vers la crise en Ukraine. Jusqu’il y a peu, les marchés étaient plutôt optimistes quant à cette affaire, supposant que l’occupation russe en Crimée ne serait que ponctuelle. Maintenant, les problèmes en Ukraine semblent s’imposer au reste du monde et pourraient devenir un facteur plus important pour les marchés à mesure que le conflit s’amplifie. Il suffit de regarder les cours de Jeudi dernier (USD, JPY, Bons au trésor, Or et Pétrole en hausse alors que les actions et les métaux industriels à la baisse.), il serait intéressant d’observer quel serait l’impact sur le marchés. Nous pourrions assister à un retour du Risk-Off dans le monde après tout.
La crise en Ukraine met l’économie du pays à la marge de l’économie européenne. Selon Berenberg Securities, les exportations de marchandises allemandes vers la Russie l’année dernière se sont élevées à 1.3% du PIB allemand les exportations vers l’Ukraine quant à elles ont ajouté 0.2% à cette dernière. Ces chiffres sont en train de s’effondrer -17% pour les exportations vers la Russie et un plongeon de -43% pour les exportations vers l’Ukraine pour le mois d’avril en glissement annuel. Le conflit s’étant aggravé depuis, les données pour les mois à venir, devraient être pires. Heureusement que l’Allemagne est l’économie la plus forte de la zone Euro et la plupart des pays de l’eurozone sont moins exposés que l’Allemagne. Certes, cela ne va pas sceller la reprise de la zone euro mais ses évènements n’aident certainement pas.
Le bilan sur l’économie russe est susceptible d’être meilleur. Cependant, la Grande- Bretagne, l’Allemagne et la France ont convenu Dimanche qu’ils étaient prêts à annoncer de nouvelles sanctions envers la Russie lors de la réunion de mardi du conseil des affaires étrangères de l’UE. L’incertitude et la fuite des capitaux ajoutés à la charge et aux coûts de la guerre pourrait porter un grand coup à l’économie déjà trouble de la Russie. Le RUB et les actions russes pourraient être les grands perdants du marché.
Préparé par Marshall Gittler IronFX
Le Forexiste 